2013年上半年，南边泵业完成经营收入544百万元，同比增加24.9%；完成归属于母公司股东的净利润为62百万元，同比增加28.5%，对应EPS为0.43元；其间，净利润扣除非经常性损益后，同比增加34.6%。

  收入增速进步，利润率进步：公司1季度经营收入为224百万元，同比增加23.2%；2季度经营收入为320百万元，同比增加26.0%。跟着大中型水利泵、高端铸造泵等新产品连续放量，公司3-4季度出售收入的同比增速有望进一步进步。因为高附加值产品的占比进步，以及原材料价格处于低位，公司上半年归纳毛利率到达37.1%，较上年同期进步2.7个百分点。

  新产品已成梯次：近年来，公司在稳固不锈钢冲压泵优势的一起，活跃投入研制，新产品已成梯次。2013年上半年，公司传统的CDL\CHL系列泵出售收入同比增加均为13%左右，增速坚持平稳；而新产品中，TD系列管道泵、中开泵、ZS系列泵、其他系列水泵出售收入别离同比增加57.3%、694.5%、64.9%、63.1%。供水设备事务上半年收入同比仅增加10.2%，但考虑到其调整树立子公司的进程，下半年收入增速有望取得较大改进。

  建立新加坡子公司：公司公告董事会抉择，将在新加坡建立全资境外子公司，注册资本为300万美元。新加坡子公司建立后将健全公司现有的海外出售网络，进步响应速度，中期来看还有望承当公司国际化的更多职责。

  盈余猜测和出资主张：分析师估计公司2013-2015年别离完成经营收入1,362、1,796和2,314百万元，EPS别离为1.100、1.454和1.941元。公司以中高端泵产品为发展方向，技能实力杰出，并沿着城市清洁用水链条做了杰出的布局，结合成绩增加水平，分析师持续给予公司“买入”评级，合理价值为33.01元，相当于2013年30倍PE.

  危险提示：(1)假如国内竞争对手充沛把握不锈钢泵规划制作才能，公司职业位置将受到冲击，定价才能被相应削弱。(2)假如钢材等原材料价格大幅上涨将导致公司利润率存在下滑的危险。